一、现货黄金日内走势概述
Decode——2025年6月18日（周三），现货黄金市场延续横盘震荡态势，于欧洲交易时段始终维持在3400美元下方运行。在美联储货币政策会议（FOMC）利率决议公布前夕，市场参与者普遍采取观望策略，密切关注美联储对年内降息路径的最新指引，市场交投情绪谨慎，静待关键政策信号落地。
二、基本面分析
（一）黄金价格震荡格局形成背景
本周以来，黄金价格持续在高位区间震荡徘徊，缺乏明确的方向性指引。这种震荡行情的背后，主要源于市场对即将公布的美联储6月利率决议的高度关注与不确定性。北京时间周四凌晨，美联储将公布利率决议结果，虽然市场普遍预期本次会议美联储将维持现行利率不变，但市场焦点集中于点阵图的更新以及美联储主席鲍威尔在新闻发布会中的政策表述。
（二）美国经济数据对降息预期的推动
近期公布的一系列美国经济数据表现疲软，成为市场押注美联储9月开启降息周期的重要依据。具体来看，5月美国零售销售环比下降0.9%，显著低于市场预期的-0.7%；工业产出也意外出现0.2%的萎缩，这些数据充分表明美国经济增长动能正在逐步放缓。与此同时，5月美国消费者物价指数（CPI）数据全面降温，无论是年率还是核心年率均低于市场预期，进一步强化了市场对美联储9月降息的预期。受此影响，美元指数自周二高点开始回落，为金价提供了一定的支撑，促使金价短线止跌企稳。
（三）地缘政治局势的避险支撑
在地缘政治领域，据路透社报道，以色列与伊朗之间持续六日的冲突局势并未出现缓和迹象。美国总统特朗普公开对伊朗施压，同时还释放出即将对医药行业加征关税的言论，叠加全球贸易前景的不确定性，市场避险情绪显著升温。黄金作为传统的避险资产，在这种环境下获得有力支撑，有助于维持其价格在高位运行。
三、技术面分析
（一）日线图趋势特征
从日线图视角观察，自5月下旬以来，黄金价格始终运行于布林带中轨与上轨之间。随着时间推移，布林带逐渐收敛，这一技术形态暗示市场波动率正在下降，预示着市场即将进入关键的变盘阶段。当前，金价在布林带中轨3322.96美元与上轨3446.14美元之间波动，呈现出典型的震荡格局。
（二）关键点位与价格走势分析
前期黄金价格在3499.83美元形成局部高点后，出现一定程度的回撤，但在3330.00美元一线获得有效支撑，并逐步修复上升趋势。然而，近期金价未能有效突破3451.14美元的短期阻力位，这表明在该价位上方存在一定的抛压，限制了金价的进一步上行。
（三）技术指标解读
从技术指标来看，MACD指标的柱状图接近零轴，DIFF线与DEA线呈收敛状态，尚未形成明确的金叉或死叉信号，这充分反映出当前市场处于典型的盘整行情。相对强弱指标（RSI）维持在56附近，表明市场既未出现明显的超买现象，也未进入超卖区域，短线市场动能呈现中性状态。
综合技术面分析，黄金价格目前处于关键节点。若能有效突破3451美元阻力带，且伴随成交量的显著放大，则有望进一步挑战前期高点3499美元；反之，若跌破3330美元支撑位，则可能引发短线调整行情，价格目标或将指向布林带下轨3199.78美元。
四、市场情绪观察
当前市场交易员普遍保持观望态度，静待FOMC利率决议带来的政策信号。尽管降息预期对金价形成一定支撑，但在利率决议正式公布前，市场参与者普遍保持谨慎。美元指数高位回落以及美国国债收益率持稳，使得黄金市场多空力量暂时处于均衡状态。若FOMC利率决议释放出偏鸽派信号，再叠加地缘政治局势持续紧张，黄金价格有望重启上升趋势。
此外，市场对特朗普关于医药行业加税言论的反应较为谨慎。该政策表态增加了政策的不确定性，可能间接影响消费者预期和企业成本，从而有利于黄金避险需求维持在较高水平。
五、Decode后市展望
（一）短期展望
从短线来看，北美时段即将公布的FOMC利率决议将成为决定黄金价格走向的关键事件。若点阵图显示2025年仍维持1-2次降息预期，且美联储主席鲍威尔在新闻发布会中的措辞较为温和，这将为金价提供有力支撑，助力金价冲破3450美元阻力位，进而上探3499美元前高，甚至有望挑战3600美元整数关口。反之，若点阵图传递出偏鹰派信号，或暗示推迟降息时间，金价可能再度回落至3330美元支撑区域。
（二）长期展望
从中长期视角分析，美国通胀温和回落、经济增长放缓的趋势已成为市场共识，年内美联储开启降息周期的概率较大。黄金作为非收益资产，将在实际利率回落过程中受益。若地缘政治冲突与全球宏观经济不确定性持续存在，黄金市场有望进入新一轮多头周期，价格或将迎来更广阔的上行空间。