一、亚洲交易时段油价运行特征：窄幅波动下的多空平衡
Decode外汇官网——周三（7月2日）亚洲交易时段，国际原油市场呈现典型的区间震荡态势。美原油期货当前交投于65.42美元/桶，较前一交易日微跌0.05%；布伦特原油期货报67.09美元/桶，跌幅0.14%。尽管价格小幅回落，但整体运行保持稳定，这一态势深刻反映了市场在多重变量影响下的谨慎平衡状态。投资者正密切跟踪主要产油国供应政策、美元汇率波动及美国经济数据表现，这些因素共同构筑了当前的油价格局。
二、地缘政治风险溢价消退：中东局势暂失价格驱动动能
（一）地区冲突缓和缓解供应中断担忧
自伊朗与以色列结束持续12天的军事冲突以来，国际市场对中东石油供应中断的担忧显著降温。作为全球核心产油区，中东局势历来是油价的敏感触发器。但自6月25日以来，布伦特原油价格始终在69.05美元/桶高点至66.34美元/桶低点间震荡，表明市场已基本消化地缘政治风险。
（二）短期冲突重启概率有限抑制风险驱动
分析指出，除非中东地区爆发大规模冲突，否则短期内地缘政治因素对油价的推动作用将持续弱化。当前市场预期显示，地区主要行为体缺乏重启冲突的政治意愿，地缘风险对油价的边际影响持续递减。
三、美国库存数据意外攀升：供需矛盾引发价格下行压力
（一）API数据打破季节性去库规律
美国石油协会（API）数据显示，上周美国原油库存意外增加68万桶。按历史季节性规律，夏季需求旺季库存应呈下降趋势，此次数据意外增长为油价注入明确下行压力，引发市场对美国原油需求实际状况的重新评估。
（二）EIA官方数据成供需趋势验证关键
Phillip Nova资深分析师Priyanka Sachdeva指出，API库存数据意外表现与OPEC+潜在增产预期交织，进一步加剧市场不确定性。投资者正等待美国能源信息署（EIA）于北京时间周三22:30发布的官方库存数据，该数据将成为判断供需趋势的关键节点，可能引发市场重新定价。
四、OPEC+增产计划提前price in：短期冲击有限长期压力隐现
（一）增产预期已被市场充分消化
OPEC+动向向来是油价核心风向标。据四位组织消息人士透露，该组织计划在7月6日会议上批准日增产41.1万桶。由于这一预期已在市场流传多时，投资者似乎已完成风险定价，市场对增产消息呈现“提前免疫”特征。
（二）长期供应压力需警惕经济复苏节奏
Sachdeva分析认为，OPEC+增产消息短期难掀波澜，但长期来看，供应端持续增量可能对油价构成持续性压力，尤其在全球经济复苏前景不明朗的背景下，市场担忧新增供应或加剧供需失衡。
五、美元指数走弱提供支撑：利空环境下的阶段性利好
（一）美元疲软刺激非美货币采购需求
在多重利空因素交织背景下，美元汇率走软成为油价支撑因素。美元兑主要货币周二跌至三年半低点，周三虽小幅反弹仍处低位。历史经验表明，美元走弱通常刺激非美货币买家增加石油采购，因这降低了以美元计价的原油实际购买成本。
（二）美联储政策决定支撑持续性
Sachdeva强调，在地缘风险减退、全球增长疑虑犹存的环境下，美元疲软成为支撑油价的“唯一例外因素”。但支撑持续性存疑，因美元走势根本上受美联储货币政策主导，市场正密切关注联储未来利率路径。
六、美联储政策预期与非农数据：油价短期波动的核心驱动
（一）非农数据影响货币政策预期定价
市场对美国经济数据关注度居高不下，尤其是周四将公布的非农就业数据。该数据将直接影响市场对美联储下半年降息幅度及时机的预期。IG分析师Tony Sycamore指出，降息通常刺激经济活动，进而提振石油需求。
（二）数据表现将触发多空资金激烈博弈
从价格传导机制看，若非农数据强劲，可能强化市场对美国经济复苏的信心，推动油价上行；若数据疲软，则可能加剧全球经济前景担忧，拖累油价。当前市场对数据预期分歧较大，数据公布后或引发油价剧烈波动。
七、Decode外汇官网对多空因素交织下的价格展望：短期震荡格局延续
综合来看，当前油价平稳运行是多重因素博弈的结果。中东地缘风险减弱、OPEC+增产预期消化、美国库存意外增加及美元走软等因素，共同构建了复杂的市场格局。短期而言，油价或延续窄幅震荡，投资者需重点关注EIA库存数据、非农就业报告及OPEC+会议决议，这些事件将成为打破市场平衡的关键催化剂。