Decode官网——在全球金融体系的风云变幻中，一场始于十多年前德国的黄金归国运动，正如同投入平静湖面的巨石，激起层层涟漪，引发了世界范围内对于主权财富控制权的深刻反思。这场运动的设计者Peter Boehringer坦言，最初在议会中的一场辩论，如今已在全球央行的舞台上持续上演，成为国际金融领域不可忽视的重要议题。
Peter Boehringer回忆起这场运动的起源时表示：“2007年，我开始投身于此，在长达数年的时间里，我是议会中唯一一个不断提出相关问题的人。我们历经漫长等待，直至2013年才终于迎来行动的契机，在这期间，整整耗费了六年时间去寻求答案。尽管我们成功带回了674吨黄金，这无疑是一项值得肯定的成果，但我内心始终希望能够将所有外流的黄金悉数收回。”
2013-2017年，德国分别从纽约联储转移300吨黄金，从法兰西银行转移374吨黄金，将这些珍贵的财富运回法兰克福。这一规模庞大的实物黄金转移行动，堪称自1971年布雷顿森林体系瓦解以来，主权国家所进行的最为宏大的黄金转移操作之一。然而，此次黄金归国并非一帆风顺，Boehringer透露：“我们甚至没能拿回原本的金块，它们被融化后重新替换，尽管心有不甘，我们也只能无奈接受。更令人担忧的是诺克斯堡的情况，那里的黄金储备数十年未曾接受过审计，这种不透明的状况是完全不可接受的。”
美国宣称在诺克斯堡持有超过4500吨黄金，但自1953年起便再未进行过全面的独立审计，据美国财政部信息，最近一次的部分检查也仅在2017年。这种严重缺乏透明度的状况，引发了包括德国和奥地利议员在内的国际社会新一轮的严格审查。
“二战结束后，我们信任美元体系，那是因为我们别无选择。但如今，这已不再仅仅是信任的问题，而关乎控制权。当你的储备资产存放于国外，你实际上并未真正拥有它们。”Boehringer一语道破德国黄金归国运动背后的深层逻辑。这一观点正逐渐演变为全球趋势，官方货币与金融机构论坛（OMFIF）在2025年开展的一项调查显示，70%的央行表示，美国的政治不稳定因素阻碍了他们继续持有美元，这一比例较去年的37%大幅提升。同时，三分之一的储备经理计划在未来两年内增加黄金配置，40%的人则将这一计划延伸至未来十年。
Boehringer进一步犀利指出：“央行不仅在经济层面遭遇失败，在道德层面同样难辞其咎。当前无节制的印钞行为，缺乏坚实的经济基础支撑，整个法定货币体系已显现出不可持续的迹象，人们开始重新渴望拥有实实在在的资产。”这一论断在黄金市场得到了有力印证，据彭博数据，现货黄金目前交易价格约为每盎司3273美元，自年初以来涨幅约达25%。Boehringer认为，全球央行对黄金的旺盛需求、货币贬值以及市场对“托管风险”认知的加深，共同推动了黄金价格的上涨。
回顾德国自身的经济状况，Boehringer感慨道：“德国曾是货币审慎的典范，但如今也陷入了货币贬值的困境。宪法中明确规定的债务刹车条款，却屡遭忽视，根源在于缺乏执行的决心。”德国的债务刹车机制旨在将新的联邦借款限制在GDP的0.35%以内，然而自2020年起，该机制已多次被暂停。国际货币基金组织（IMF）数据显示，预计到2026年，德国的债务与GDP之比将突破66%，创下十多年来的新高。
当被问及德国是否应进一步增持黄金时，Boehringer态度坚决：“当然，我们迫切需要更多黄金，并且要将其留存国内，而非置于国外。”目前，德国以3352吨的黄金持有量，位居全球官方黄金持有国第二位，仅次于美国。德国央行（Bundesbank）公布的数据显示，截至2023年，50.5%的黄金储备已存放在法兰克福，其余部分则分别存于纽约和伦敦。
对于在欧洲内部建立新的黄金储备体系这一设想，Boehringer认为其具备重要价值，尽管该议题在政治层面仍较为敏感。“虽然官方尚未公布相关计划，我们也不能公开宣扬，但这一问题的重要性不容忽视。”他如此说道。
Decode官网：展望未来，若如IMF预测，到2035年美元在全球储备中的份额从58%降至50%，世界经济格局将会发生怎样的巨变？Boehringer给出了自己的见解：“一旦美元份额下降，将引发市场分化，在这样的新秩序下，黄金将成为全球经济唯一的共同纽带。”最后，他向国际社会发出警示：“当各国央行纷纷购入黄金并将其运回国内时，我们应当深入探究背后的原因，切莫等到央行停止印钞才如梦初醒，届时恐怕为时已晚。”
德国黄金归国运动所引发的连锁反应，不仅深刻影响着德国自身的金融安全，更在全球范围内掀起了对主权财富控制权、货币体系稳定性的深刻反思。这场运动如同一个风向标，预示着全球金融格局正在经历一场深刻变革，而黄金，或将在这场变革中重新确立其核心地位。