趋势跟踪法基于“截断亏损，让利润奔跑”的交易理念发展而来。该策略认为，市场中的人性贪婪与恐惧，以及经济周期的影响，常常导致价格走势出现持续上升或持续下跌，从而形成趋势。通过捕捉这些主要趋势，交易者有机会获得市场平均甚至超越平均的收益。想深入学习这一理念，可以参考 Decode外汇 提供的相关资源。
趋势交易法听起来简单，也能盈利，但实际使用者并不多。很多人对这种方法感兴趣，却难以坚持。主要原因在于，大趋势并不常见，这意味着趋势跟踪的失败概率往往远高于成功概率。一个典型的趋势跟踪系统，可能有60%到70%的交易是亏损的。此外，当市场缺乏趋势时，该策略会失效；趋势发生逆转时，同样会面临挑战。趋势结束后，账户可能会持续亏损，如果市场突然转向，亏损状态甚至可能延续数月。下面，我们来了解趋势跟踪交易法的核心内容。
一、认识趋势跟踪的价值
趋势跟踪法源于“截断亏损，让利润奔跑”的交易哲学。它的基本出发点是，市场中的贪婪和恐惧情绪，加上经济周期波动，会使价格形成持续上升或下跌的趋势。通过抓住这些主要趋势，交易者能够获取平均或超越平均的利润。趋势跟踪的操作很简单：趋势形成时进场，趋势消失时离场。
在市场中交易时，我们首先要认清市场，并明确自己是一位投资者还是交易者。同时，需要理解自己的世界观，以及在实际交易中是采用基本面分析还是技术分析，或是感性交易还是机械交易。在“趋势跟踪交易名家”部分，会介绍美国知名趋势交易者的出色业绩、交易心得和经典案例。目的就是帮助大家在了解自身特质后，找到适合自己的趋势交易方法，最终成为成功的趋势交易者。
为什么有人了解趋势交易法，却依然无法成功？这需要重新审视自身的本性。除了将趋势交易作为一门科学来学习，交易者的情商往往比智商更为关键。
二、趋势跟踪是一类技术分析方法的代表
技术分析方法主要分为两种类型。一种是通过读图和使用指标来预测市场方向。另一种则是趋势跟踪策略，它既不做预测也不做预见，而是以价格为基础，每当价格变动时，对市场运动做出反应。
趋势跟踪的技术分析方法有三个明显特点。
第一，它不会让交易者买在最低点或卖在最高点。而基于读图和使用指标的方法则试图“抄底逃顶”。
第二，趋势跟踪交易者不必每天都进行交易。
第三，这类策略没有固定的绩效目标，也不与大盘指数比较收益率。
三、趋势跟踪方法与价值投资方法有相似之处
趋势跟踪策略反对频繁的短线交易，更倾向于捕捉长期市场趋势。例如，比尔·顿通常每年只有两到五次交易，其资本管理公司的平均周转期长达60个月。约翰·W·亨利公司在交易方面也有类似方针，即“交易越少，赚得越多”。
价值投资方法以“买入并持有”策略著称，同样主张减少操作次数。比如著名的价值投资者比尔·米勒，他管理的基金周转率仅为25%，平均每只股票的持有期为4年。而戴维斯王朝的第三代掌门人克里斯·戴维斯，倾向于持有公司股票超过5年。
趋势跟踪方法代表了技术分析的精髓
趋势跟踪最基本的交易策略是“截断亏损，让利润奔跑”，简单来说就是“顺势而为”。这句华尔街名言是技术分析的精髓，也是趋势跟踪交易者的口号。趋势交易者通过止损来应对亏损，止损是交易的一部分，而让利润奔跑则可能带来丰厚回报。
需要注意的是，《趋势跟踪》这本书对“买入持有策略”的批评其实并无必要。各种方法都可能赚钱，没有必要通过攻击其他方法来证明自己的正确性。个人倾向于将多种方法融合，让各类理论为我所用。
四、趋势交易的优缺点
趋势交易的优点：
1、持仓时间较长，因此无需频繁关注市场动向。
2、不需要每日操作，交易成本相对较低。
3、每笔平均利润通常较大，平均盈亏比高。
4、大多数趋势交易系统可以程序化，形成机械交易系统，能有效避免情绪干扰，获得长期稳定收益。
趋势交易的缺点：
1、持仓时间长，需要很强的耐心。
2、市场盘整期可能出现多次假突破，导致频繁止损，造成连续亏损和利润回吐，令交易者失去信心。
3、成功率通常较低，只有30%到40%，很少超过50%，许多人因此难以坚持。
4、趋势交易属于典型的追涨杀跌，需要在趋势明显后才入场或离场，可能导致较大的利润回吐。
当某种交易策略被市场大多数人接受并遵循时，它的功效往往会减弱。趋势跟踪系统正是因为其与人性直觉相悖的缺点，才得以在市场中长期保持生命力。
五、趋势跟踪者的思考方式
许多投资者一直认为只有预测对市场才能把握市场，而有效市场理论也长期存在。但趋势跟踪交易者持不同观点，他们认为市场价格波动不可预测，市场永远是对的，只有价格（而非交易者的预测）才能真实反映未来。
因此，趋势跟踪者从不预测市场的顶部和底部，而是被动地跟随价格。通过对顶尖趋势跟踪交易者的案例分析，可以学习他们的精髓，例如“当你离图表远一些观察时，趋势变得更加明显”，以及“趋势跟踪交易者通常站在大趋势正确的一边”。
作者还列举了历史上一些重大事件中趋势交易者的表现。书中提到，过去三十年间，不乏大事件来证明趋势跟踪交易者如何在竞争中胜出。最终，交易者需要形成自己的趋势跟踪系统。
了解自身本性、趋势交易方法以及市场不可预测性后，下一步就是建立自己的交易系统。正如书中所说：“如果你不冒任何风险，你的风险会更大。”
虽然没有交易的“圣杯”，但交易系统依然可以存在。作者提出了建立交易系统的五个核心问题，并建议每位初入市场的交易者进行一次个人评估，回答关于交易的六大基本问题。
阅读后，你会更深刻地认识到如何将人性和情商融入风险控制与高利润波段操作中。最终你会明白，不是没有掌握趋势跟踪交易法，而是对自身的认识不够深入，或缺乏对内在的审视和坚持机械交易的决心。若能更好地控制内心，距离成为真正的趋势跟踪交易者也就不远了。
六、趋势跟踪交易者的业绩表现
趋势跟踪策略与价值投资方法一样，都是投资方法的典型代表。一些趋势跟踪交易者的投资业绩，与著名价值投资者相比，同样非常突出。
比尔·顿是一位趋势跟踪交易者，也是顿资本管理公司的主席和创始人。从1974年10月到2003年4月，假设用1000美元投资于顿资本，复合报酬达到439004美元，扣除所有费用后，平均年收益率是23.72%。同期的标准普尔500指数收益仅为38119美元。比尔·顿连续28年获得平均23.72%的年收益率。而最伟大的价值投资者巴菲特前40年的复合收益率约为24%，最近10年约为10%（50年复合收益率约21%）。可以说，比尔·顿的业绩并不逊色。
约翰·W·亨利也是一位趋势跟踪交易者。从1984年9月到2003年11月，假设用1000美元投资于他的公司，复合报酬达到136656美元（20年复合收益率约27%），而同期的标准普尔500指数收益仅为6369美元。
艾德·斯科塔同样是趋势跟踪交易者，从1990年到2000年，他管理的期货基金在扣除费用后，平均年收益接近60%。