首先要说明，在外汇市场进行保证金交易的新手中，能够持续在市场买卖并且生存超过两年的比例通常低于5%。这些数据来自国内外多家银行的内部统计，当然它们不会对外公开，以免影响自身业务。
那么，为什么会有如此高的失败率呢？主要有几个原因。第一，对市场运作原理毫无了解，盲目投资，如同赌博。第二，对资金管理和风险管理完全没有概念，不知道该如何操作。第三，即便学习了资金管理和风险管理的原理，也缺乏纪律去执行。此外，杠杆比例过高，无法应对市场正常的波动。我刻意没有过多强调市场分析与成败的关系，因为市场分析水平固然重要，但并非决定投资成败的核心。市场无非涨跌，任何人，包括新手，都有可能在一段时间内看对方向。经过一段时间训练，达到下注两次看准一次的水平并不难。当然，如果能做到三次下注看准两次，那就更好了。但这些都不是关键问题。如果投资者能解决下注三次至少看准一次的问题，再妥善处理资金管理和风险管理，就足够在外汇市场生存下去。我知道很多新手会质疑这一点，但现实确实如此。要在市场长期获得成功，关键不在于看对或看错市场趋势的次数，而在于看错后如何处理、如何随机应变，以及看对后如何操作、如何继续在市场存活。因为判断市场方向，任何时候都只是概率问题，永远不会有百分之百的保证。
我的意思是，新手们应将70%的时间用于研究在外汇市场中如何处理错误决策、如何随机应变、如何在看对时扩大盈利，而不是100%的时间去研究如何每次下注都精准无误。研究所谓的“百发百中”秘籍并非毫无用处，长期在实战中钻研确实能提升水平，对投资有帮助。许多央行级、大型基金级的顶尖交易员预测能力都非常出色，但他们并不特别在意这一点，因为那并非投资成败的关键。任何人认为自己能永远看对市场，那只是幻想。如果有人宣称自己发明了这样的系统，那不过是自欺欺人。反之，如果有人开发出一套以资金管理和风险管理为核心的高效交易系统，那才是真正的行家。希望大家今后多研究资金管理和风险管理。那些所谓的“喊单”，对错与否其实不重要，因为它们与成败关系不大。真正决定成败的是：在正确时如何进行资金管理和风险管理，在错误时又该如何操作。因为投资市场成功的秘诀只有一个：确保盈利时赚得更多，亏损时赔得更少。而资金管理和风险管理正是这一秘诀的根本，这也是千古以来投资市场必胜的秘诀。太阳底下没有新鲜事。
在金融市场，长期成败取决于对市场趋势的正确分析、资金管理和风险管理。要在市场中长期立足，这三者的重要性可按三七开划分：市场预测占三成，资金管理和风险管理占七成。
1、外汇市场运作的原理
很多新手之所以不懂得资金管理和风险管理，主要原因是对市场运作原理缺乏理解，根本不知道应该做什么。因此，有必要简单解释一下外汇市场是如何运作的。
外汇市场是全球最大的金融市场，其运作原理与其他金融市场基本相同。在市场内，看多与看空的双方在一定的价格区间内进行交易。举个例子，比如三月中旬，欧元在1.3300到1.3480的区间内波动。形成这些波动区间的主要原因与外汇市场的大型期权活动密切相关，即欧元在1.3250-1.3300区域和1.3480-1.3530区域有大型期权保护这些价位。技术分析人士称之为支撑和阻力区域，而内行交易员则称其为大型期权驻扎区。无论如何，我们都需要尊重市场。也就是说，在1.3300附近买入欧元，在1.3480附近卖出欧元，都是符合市场运作原理的交易方式，因为这是市场正在做的事情，我们需要跟随它。
问题是，这些期权或波动区间都有时效性，不会长期存在。同时，随时可能发生无法预测的消息事件，打破现有的波动区间或平衡区域。变化是永恒的，平衡是暂时的。例如，当欧元波动区间的一方，比如1.3300被突破时，市场上通常会发生非常活跃的期权和现货交易。平时在波动区间内交易时，现货交易员都会设置自己的止损点或止转点，一般不会偏离区间极端价位50点。因此，如果1.3300被突破，那些看多欧元的现货头寸都需要止损或止转。对专业人士而言，他们会在1.3300到1.3250区域进行止转操作。这样一来，原本平衡的力量就会变成一边倒，形成单边趋势。在期权市场也会发生巨大变化，为了对冲在1.3300附近看多欧元的期权，那些银行需要卖出大量现货欧元来对冲风险，确保不亏损。因此，一旦波动区间被突破，市场运行速度会非常快，形成完全的单边行情。这就是其中的原因。波动区间突破后，单边行情的最低长度通常等同于波动区间的幅度，大约在1.3100左右，直到多方力量完成派发，并找到新的平衡点。长期、中期、短期运行步骤都是类似的。当然，到了1.3100之后，市场会如何运行，还需根据当时的情况判断。
这些波动区间被破坏后的单边行情，被称为趋势。当波动区间被破坏后，顺应趋势也是一种符合市场运作原理的交易方式，因为市场就是这样运作的，我们也要跟随。也就是说，在外汇市场中，符合市场运作原理的交易只有两种：第一种是在波动区间突破后顺势而为，第二种是在波动区间的两端进行买卖。这就是外汇市场运作的大致原理，以及为何会有波动区间和趋势。当然，这并不保证波动区间突破后一定会继续朝突破方向发展，但朝这个方向运行的概率更大，所以我们跟随突破方向下注的胜率更高。市场的事情永远只是概率大小的问题。
在上面的例子中，我们可以进行几种符合市场运作原理的交易。在1.3480附近卖出欧元就是一种，因为市场仍处于波动状态。但我们无法保证欧元会继续在波动区间内运行并跌向1.3300，所以在1.3530设置止损盘以防万一。也就是说，如果欧元没有超过1.3530并继续在区间内整理，那么卖出的头寸就能盈利。如果在1.3480附近没有建立空头仓位，那么在1.3480向上突破后直接跟进，并设置一定的止损盘也是可以的。在1.3300买入欧元同样符合市场原理，只要波动区间未被破坏，我们就该尊重市场。如果1.3300的多单守不住并向下发展，那么1.3250的止损盘可以保护后续操作，随后再跟随新的趋势，目标看到1.3100。如果在1.3300附近没有建立多头仓位，那么在1.3300被突破后直接跟进，并设置一定的止损盘也无妨。这就是交易员的现货操作方法。
2、资金管理和风险管理的概念
上面讲了外汇市场如何运作，以及如何部署符合市场原理的交易。接下来讲讲在开展这两种交易时，如何进行资金管理和风险管理。再以上面的例子来说。假设资金可以买入1000万美元的货，杠杆为10:1。无论何种情况，都不能一次性投入全部资金，因为市场永远没有确定的事。可以将资金分成4份，在1.3480附近卖出1/4。如果顺利，在1.3430再加1/4。到达1.3380时平掉1/4，在1.3300附近全部平仓。随后在1.3300开始反向操作，用同样的方法向1.3480的方向买入欧元。这是顺利情况下的资金部署方法。每一笔交易都需要设置自己的止损点，1.3300的多单自然也需要止损点。
如果1.3480的空单失败，欧元向上发展，则在1.3530止损，并在1.3580加仓1/4。到达1.3630开始平仓1/4，在1.3680全部平仓。每笔交易都需要止损点。如果1.3300的多单失败，也可以用同样的方式在1.3250止损。基本上，这样可以进行资金和风险管理。
关于止损的设定，有两种方式。因为每个人的账户情况和经验不同。一种是按点数设定，即只关心亏损多少点就止损，例如50点或80点。另一种是根据趋势变化来设置止损或止转。在上面的例子中，只要1.3300-1.3480的波动区间未被突破，区间内的两个仓位就不止损或止转，只有突破时才执行。这是根据趋势变化进行风险管理的方法。两种方法各有利弊，需根据个人账户情况和经验来决定。在外汇市场中使用10-20点的止损，长期成功概率不大，市场需要相对宽泛的止损空间。以上就是简单的资金管理和风险管理概念，大家可以更仔细地研究并完善自己的系统。
3、实行资金管理与风险管理的问题
上面的问题并不难学，这里要说的是“知易行难，明知故犯”的问题。当投资者对资金管理和风险管理有了一定认识，对相关市场格言烂熟于心，但实际操作时却拖泥带水、一塌糊涂。这是我在与团队共同实战的岁月里亲眼所见的现象。这让我深刻认识到，投资这一行业并不适合某些性格的人。投资成功需要纪律、果断和随机应变的能力，这些并非每个人都能培养出来。优柔寡断、拖泥带水根本不适合在市场生存。例如，在上面的例子里，需要耐心等待1.3300附近的时机，到了就要进场，并按既定方针执行。一旦情况变化，就要立即随机应变，要么离场，要么反向操作。没有经验的新手不知所措可以理解，但有经验的投资者明知故犯，很可能与性格和投资心理素质有关。风险管理的首要原则是保本，情况不明朗时应果断离场，等趋势明朗后再重新入场，这与打仗没什么分别。
在上面的例子中，如果1.3300的多单失败，1.3480-1.3300的波动区间被突破，价格跌向1.3100，投资者需立即反向操作。但有些人却慢吞吞地“再看下去”，既不止损也不止转，任由1.3300的多单持续亏损几百点，一直跌到1.2800爆仓出局，或一直抱着亏损仓位祈祷解套。更荒唐的是，不但不止损不止转，还反向加仓“锁仓”，等待所谓“解仓”的机会。这些都是旁门左道，只会让投资者陷入火坑。关于锁仓的荒谬之处，我在其他文章中讲过，请参考：千万不要锁仓，要止转或止损。
还有更荒唐的做法是，第一单亏损后，不但不止损或止转，反而向亏损方向加仓，直到完全输光。只要保本，投资机会还有很多，50-80点的止损或止转并不会难倒投资者。不止损、不止转、“锁仓”、“加死码”这些都是会害死投资者的旁门左道。
为什么有些投资者不能及时止损、止转？我只能说，这是投资者的个性问题，需要锻炼纪律，坚决执行。因为长期不使用止损、止转，生存率为零。如果自己做不到，可以请人代为执行。闯红灯一两次可能没事，但每次都闯，迟早会出事。资金管理和风险管理也是如此。问题是，止损并不一定能保证每次都达到目的，有时止损后价格又回来，新手会后悔；不止损后价格再回来，新手会觉得这样也行。短期来看几次可能没问题，但长期如此，必然失败。我们需要做的，是在当时情况下执行正确的风险管理，这样才能确保长期生存和盈利。
4、杠杆太大，赌性太强
不知为何，很多新手以为金融市场就是赌场，盲目下注，直到输光。首先介绍一下央行和大型基金是如何在外汇市场生存和盈利的。第一，它们要么不用杠杆，要么使用极低的杠杆，确保正常市场波动不会造成致命打击。第二，它们会用期权保护头寸，很少不对冲冒险。长年累月下来，就能赚取丰厚收益。大家要记住，巴菲特和索罗斯基金的回报率每年约为25%左右。前者不用杠杆，后者使用2:1的杠杆。这并非胆小，而是对市场胜率非常了解。这些经验丰富的投资者尚且步步为营，缺乏市场经验的新手使用200:1的杠杆全仓投入，赢面能有多大？1998年，美国长期资本管理公司（LTCM）被市场淘汰，险些引发金融危机，主要原因也是杠杆过大、赌性太强、忽视风险管理，而非智力或经验不足。
另一种现象是在主要数据公布前赌一次。数据行情本来是很好的交易机会，但不应以赌博的方式进行。对于以上两种现象，我只能说：不要赌，因为迟早会输光。投资的本质是在胜率较大时下注，做好资金管理和风险管理，这与赌博无关。
5、资金管理、风险管理与心理素质
做交易的问题是：没有仓位，我们赚不了钱；有了仓位，我们就有风险，而风险会带来心理压力。如何平衡这些问题至关重要。投资最终要面对的是如何克服贪婪与恐慌，如何在市场中保持心理平衡。锁仓、加死码、不按时止损等现象，归根结底是投资者的心理素质问题。风险管理最终关系到人性、性格和素质。想逃避压力、回避痛苦是人之常情，但在金融市场中，我们无法回避这些问题。我们需要每天勇敢面对。如果有人完全无法承受压力和痛苦，最好不要涉足交易。或者，可以将这部分工作交给其他人，即分析和交易由两个人分开负责。通常银行和基金都采取这种模式。有些人对市场分析非常出色，但处理盈亏时却一塌糊涂；有些人不擅长分析，但在需要采取措施时却非常果断，在市场中做得有声有色。
许多长期从事交易的人都会同意：这个行业需要承受压力，克服痛苦。谁要是说自己在市场从未受过压力，那肯定是没做过交易的人。每个市场参与者都要应对不同程度的压力。如何解决这些问题？只有一个办法：拥有经实战验证有效的交易系统、资金管理和风险管理系统，以及能够执行这些系统的钢铁般的纪律和心理素质，以及在需要时毫不犹豫采取行动的果断性。这都需要承受压力。因此，成功的投资者需要具备良好的抗压能力，这种能力是决定投资成败的关键，而不是看图论市的能力。
由于无法妥善应对压力，大部分新手一有微薄利润便开始紧张，担心利润变成亏损，结果该加仓时不加，等不到目标就匆忙平仓。赚了蝇头小利便沾沾自喜。而当市场转势，需要立即止转或止损时，他们却坚决不止损、不止转，坚持对抗市场。不仅如此，还采用加死码、锁仓等旁门左道，越走越糟，直至被市场淘汰。这些都是为了逃避一时痛苦这一人性弱点造成的结果。最典型的例子就是巴林银行和中航油。市场如战场，冷酷无情。谁的心理素质差，谁没有纪律，就难以生存。
归根结底，投资者达到一定水平后，市场的成败都与心理素质有关。各行各业都一样。有的运动员平时表现很好，到奥运会关键时刻却失利；有的运动员平时不突出，到关键时刻却能夺冠。这都与心理素质和性格有关。在外汇市场交易也是如此。
大部分新手在保证金交易中失败的主要原因以及如何克服，上面都已经讲过了。作为新手，应该做的事情是：最初几年，至少五年内，尽量做小额交易，不要过于频繁，不要使用过高杠杆，千万不要学习旁门左道，应以学习正确方法和生存为主，多研究资金管理和风险管理。慢慢学习市场运作规律、资金管理和风险管理。财不进急门。
在外汇市场，投资者每天要记住的最重要事情是如何保本，如何做好资金管理和风险管理。只要投资者在这方面下功夫、锻炼自己，长期在外汇市场生存并盈利，并不是一件很难的事情。