Decode外汇平台——在全球经济与金融市场的复杂格局中，黄金市场近期的表现备受瞩目。周一（6月30日），国际金价呈现出显著的上涨态势，单日涨幅达0.87%，最终收于每盎司3302.80美元。尽管盘中一度触及3247.87美元/盎司的低点，创下5月29日以来的新低，但低位买盘展现出强劲的支撑力量，有效遏制了金价的进一步下跌。到了周二（7月1日）亚市早盘，金价延续涨势，进一步攀升至3314.34美元/盎司的高点，目前维持在3310美元/盎司附近交投。当前，投资者的目光高度聚焦于即将公布的美国就业数据，期望从中获取美联储货币政策未来走向的关键线索。在全球经济不确定性持续加剧的大背景下，黄金作为传统避险资产的独特吸引力再度凸显。
回顾刚刚过去的第二季度，黄金市场的表现堪称亮眼。金价累计涨幅达到5.5%，成功实现连续两个季度的上涨，这一成绩充分彰显了黄金市场在全球经济不确定性环境下的强大韧性与投资吸引力。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant分析指出，美元走弱在一定程度上为金价提供了支撑，但不容忽视的是，金价仍处于自5月中旬以来形成的明确交易区间内。这种区间震荡的格局，深刻反映出市场对于美联储政策前景的谨慎态度，以及对全球经济和地缘政治风险的持续密切关注。花旗分析师则对第三季度的金价走势做出预测，预计金价将在3100美元至3500美元之间盘整，同时指出4月下旬的高点3500美元或已成为短期顶部，不过随着短缺高峰的临近，仍将为金价提供结构性支撑。
美元疲软：金价上涨的重要催化剂
在本轮金价上涨过程中，美元的走弱无疑是关键的推动因素。周一，美元指数大幅下跌0.5%，降至96.76，创下自上世纪70年代以来最差的上半年表现，月度跌幅高达2.7%。美元指数不仅刷新了2022年3月以来的新低，周二亚市更是最低触及96.74；与此同时，欧元兑美元则触及2021年以来的最高水平。深入探究美元疲软的背后原因，市场对美国政府赤字持续膨胀的担忧日益加剧。特朗普政府推动的全面减税和支出法案预计将使国家债务增加3.3万亿美元，这一庞大数字引发了投资者对美国财政可持续性的深度疑虑。此外，美国与主要贸易伙伴之间贸易协议的不确定性，也进一步削弱了美元在国际市场上的吸引力。
美国财政部长贝森特发出警告，即便各国在贸易谈判中展现出足够的诚意，7月9日的关税截止日期仍极有可能导致关税大幅上调。这种不确定性使得美元的避险属性受到严重挑战，而黄金作为传统避险资产的地位则得到进一步强化。此外，欧元区宣布巨额支出计划后欧元走强，以及加拿大暂停对美国科技公司征收数字服务税以重启美加贸易谈判，全球货币市场的剧烈波动为金价上涨创造了有利空间。
贸易与地缘政治：市场波动的关键变量
贸易和地缘政治局势的动态变化，对黄金市场的影响至关重要。近期，美国和中国在稀土矿物和磁铁出口问题上达成解决方案，这一进展为中美贸易对话注入了新的希望。欧盟也表达了与美国达成贸易协定的积极意愿，同意接受10%的普遍关税，同时寻求降低关键领域的关税壁垒。这些积极进展在一定程度上缓解了市场的紧张情绪，但随着7月9日关税暂停期限的日益临近，市场的不确定性依然存在。特朗普表示将向日本等国发送贸易信函，明确关税要求，这一举动可能进一步加剧全球贸易格局的复杂性。
与此同时，加拿大暂停对美国科技公司的数字服务税，显示出在美加贸易谈判中的妥协姿态。尽管这些贸易动态在短期内可能缓解美元的下行压力，但从长期来看，全球贸易环境的高度波动性和不确定性，将持续支撑黄金作为避险资产的市场需求。面对复杂多变的地缘政治和贸易信号，投资者往往倾向于增持黄金，以此对冲潜在风险。
美国经济数据与美联储政策：市场走向的核心指引
本周，美国经济数据成为市场关注的焦点，尤其是周四即将公布的6月非农就业报告。根据路透调查，经济学家预计6月新增就业岗位为11万个，低于5月的13.9万个，失业率可能从4.2%小幅上升至4.3%。这些数据将为评估美国劳动力市场的健康状况提供关键线索，并直接影响美联储的货币政策路径。
目前，美联储维持联邦基金利率在4.25%-4.5%的区间。美联储官员对降息持谨慎态度，主要原因在于通胀率仍高于2%的目标，且特朗普政府的关税计划可能进一步推高物价。美联储理事沃勒表示，如果通胀上升，降息进程可能会暂停；但倘若就业数据反映出劳动力市场趋软，7月的会议可能为降息提供有力依据。市场普遍预期美联储将在9月重启降息，并稳步下调利率，全年降息幅度可能达到66个基点。
特朗普对美联储的持续施压也为市场增添了诸多变数。他公开批评美联储主席鲍威尔“动作太慢”，并主张将利率降至1%甚至更低，称高利率导致美国损失“数千亿美元”。尽管特朗普无法因政策分歧直接解雇鲍威尔，但其对美联储独立性的挑战，引发了市场对未来货币政策不确定性的担忧。财政部长贝森特则表示，鲍威尔离任后的权力交接将以传统方式进行，美联储理事沃勒等人选已被纳入考虑范围。
债券市场与通胀预期：相互影响的市场因子
美国国债市场在本周也出现了显著波动。10年期国债收益率周一下跌4.9个基点至4.234%，30年期收益率下降5.5个基点至4.792%，这一变化反映了市场对即将公布的经济数据和美联储宽松政策的强烈期待。联邦基金期货市场显示，9月降息的可能性高达94%，而7月降息的可能性为21%。贝森特认为通胀温和将为降息创造有利条件，但他同时指出美联储在2022年的快速加息是“巨大错误”，这一观点为当前的政策辩论增添了更多复杂性。
债券市场对特朗普的减税和支出法案反应相对平淡，但参议院对该法案的审议可能引发进一步波动。一旦法案通过，将增加国家债务负担，可能推高长期收益率，从而对金价形成一定的下行压力。然而，从短期来看，市场对降息的强烈预期和美元的疲软态势，仍为金价提供了较为有利的市场环境。
Decode外汇平台对黄金市场未来展望：机遇与挑战并存
综合来看，黄金市场在当前全球经济和地缘政治环境下，受到多重因素的驱动。美元走弱、贸易谈判的不确定性以及对美联储降息的预期，共同构成了金价上涨的动力源泉。然而，黄金市场的未来走势依然充满变数，需要密切关注美国就业数据、通胀动态以及关税政策的变化。如果劳动力市场出现趋软迹象或通胀压力得到有效缓解，美联储可能提前启动降息，这将进一步提振金价；反之，若关税政策导致通胀上升，金价则可能面临短期回调压力。